重生之金融巨头 (昭灵驷玉)

陆鸣接过了一位工作人员小姐姐给他送来的一瓶水，打开喝了几口之后便说道：“既然谈到美股的问题那得先纠正一下，你还是在按照咱们大A的思路去讨论市场牛熊，那请问怎么定义熊市或牛市？你不给我定义，那这个牛熊是什么概念？涨了就牛？跌了就熊？”
“这样的描述不正确，尤其是对美股的描述几乎不会出现所谓的牛熊概念，比较专业的描述应该是说，市场的波动性会加大？还是市场处于一个波动比较稳定的回报率阶段？”
“如果你把美股周期拉长一百年去看，它的平均回报率都是正的，换言之它一百年来都处于牛市，一个市场如果是有效的反应，理论上永远是牛市，也就永远会提供回报率。”
“我们在讨论市场的时候，更关心的是它这几年的回报率处在偏高的水平还是偏低的水平，那美股平均回报率大概是多少？也就是全球提供的经济潜力给予美股带来的回报率，大约是14%左右。”
“那对于我们大A来讲……”
说到这里，陆鸣顿了一下，想了想微笑的说道：“咱们大A的问题在于指数，我们的沪指不反应我们的回报率。”
这话说出来的时候，场下一种投资者都略带一阵哄堂笑声，他们理解错了，以为陆鸣这句话是在调侃大A不提供回报率。
陆鸣有条不紊的接着说：“……如果说你拿着沪指十年不涨，就说国内资本市场没有表现，这其实又犯了一个错误，美股市场它是优胜劣汰，简单说好的进来差的剔除出去，所以它的指数权重一直在调整，能够充分反应市场。”
现场两万人与会者当中，老杨也在现场，他也准备了一个问题，不过今年的股东会能不能被抽中难说，反正问题先准备着。
老杨在听到陆鸣这话的时候，立即想起了天盛资本自家公司编制的天盛上50指数和天盛深100指数，或许这两个指数才是真正充分反应大A股市场。
因为这天盛资本自己编制的这两大指数，等于是在大A整体市场里进行调整，也和美股市场一样优胜劣汰，好的加进来，差的剔除出去，权重一直在调整。
而结果也是极其明显，天盛上50指数往往与上证50指数进行对标，但两者的成分股大不一样，比如天盛上50指数就没那么多银行股或证券股，两者的收益率，从今年第一个交易日截止上个交易日收盘，上证50指数累计涨幅+28%，而天盛上50指数则累计上涨+47%，大幅跑赢所对标指数。
同样的，天盛深100指数和深证100指数也一样，近年来至上一个交易日收盘，天盛深100指数累计涨幅达到了+67%，而深证100指数同期累计上涨+38%，一样大幅跑赢对标指数。
与此同时，陆鸣就提问者的这个问题继续回答：“对于美股来讲，零八年金融危机之后，你发现它的平均值表现出什么样的状态？是后两三年的回报率会非常高，能有+40%左右。你会发现越是有危机、越差，过后两到三年里的回报率就越好，而且不管是股市，所有资产回报率都好，这是为什么？”
陆鸣自问自答：“答案是货币现象，就是说，越大的危机来临，你就越印钱越宽松，你的资金成本就越低，然后资产回报率就会越高，为什么？因为资产回报率会享受两个东西，第一个是增长，企业盈利增长即所谓的价值部分；第二个就是估值，如果的宽松越大那么你的估值比重就越大，回报率当然就会越高，这很好理解，市场钱多了大家抢资产嘛。”
“如果两三年过后，联储不得不收紧，往回收时如果该经济体能撑得住，那回报率就会回落到14%左右的平均值，这就是比较正常的市场，如果是这样，它的波动率就会很低，那美股没啥可看，拿着就是行，该吃吃该喝喝。”
“然后我们看联储在2013、2014年虽然也收紧，但你发现美股当时的回报率基本稳定在14%，这又是什么原因？那是因为北美经济端隐含的增长给予股市回报率，即资产端的回报率大于你负债端的成本推高。”
说到这里，陆鸣话锋陡然一转：“但是如果你的经济撑不住而你还要往回收紧，那么市场波动率就会放大，回报率则下降，刚刚过去的2018年就是典型。你刚刚说了道琼斯指数，就拿道指来说吧……”
陆鸣暂停发言同时在他跟前桌面上放着的笔记本电脑操作了片刻，他打开行情软件切到了美股道琼斯指数，从2018年1月份至今这一段走势，然后投屏到身后的巨幕。
现场一众与会者们纷纷将目光投向巨幕，而陆鸣的声音再次响彻全场：“如果只看道指从去年1月到现在的K线，去年1月大涨到2万6千多点，然后暴跌下来，然后再起来，到去年10月又冲到2万6千多点，接着又是暴跌，到今年春季以来又大涨，现在又在2万6千多点。”
“所以，你如果只是看K线图，就是大涨、暴跌！唉好像又拉回来了还小创新高了，但马上啪的一下又闪崩暴跌，马上又拉回来……会发现2018年以来至今快一年半了，这段时间美股的平均回报率几乎接近于零。”
陆鸣在笔记本键盘上敲了几下，关闭投屏，然后看向那名提问者再环视所有人道：“美股为什么会走成这样？答案是从2018年至今老美和咱搞摩擦，但这不是暴跌的本质，本质是经济增长不行了北美才要跟你打，说明北美经济增长已经不足以让美股市场产生每年14%左右的回报率了。”
说到这里，陆鸣淡淡的笑道：“现在看来，贸yi战北美跟咱打了一年多了吧，并没什么卵用，我们顶住了，没垮掉。这个时候如果你是北美的当局者怎么办？所以不出意外，今年联储必定会降息，这是我们的预测，具体时间不好说，但他必须得降，只有把货币正策往下调，才能使得负债端冲销掉资产的不足，从而形成市场上基本的一个均衡状态。”
陆鸣也不怕这话被彼岸漂亮国的正策制定者听到，因为大势不以个人意志为转移，更何况明年就要来一个超级黑天鹅，不宽松就得原地爆炸。
顿了片刻的陆鸣补充道：“那么如果出现，假设突发诸如战争等波及全球范围的公共性的危机，重大的冲击全球的黑天鹅事件而把资金成本打到极低，那可能一下子就把所有的资产估值和泡沫迅速拔地而起，这个时候你的回报率不但是正常的，而且是超高的，就像零八危机过后那样，因为这个时候你赚的就不是价值成长的钱，而是各国秧行给予估值的钱了，所以说这不是简单的一拍脑说美股今年要走牛，或走熊。”
说完，陆鸣点了点头不再多言，这个问题算是回答完毕了，提问者也很满意，因为陆鸣回答的足够详细且专业。
……


第691章【可恶！8000哥在这都能被他装到】
年度股东会提问环节还在继续，整个提问环节的时间最长，有三个半小时，此刻时间才过去一半。
股东大会主持工作随机抽中了第二十三个提问者，不是别人，赫然便是来到现场的8000哥，不过他并没有准备任何的问题。
就是来打酱油的。
此时8000哥也是懵比的接过了工作人员递来的话筒，虽然他现在的身价是超过三十个亿的超级富豪了……
他和老杨几个人一起来的，也坐在一块，8000哥这个时候向老杨投来求助的目光，后者顿时把自己的手机递给8000哥并说：“就照着上面问即可。”
8000哥接过老杨的手机，然后看向大舞台方向，想着前面一些人的提问也照壶画瓢式的说道：“一哥您好，我是你的忠实粉丝，这是我第二次来参加天盛的年度股东会了，也是天盛的一个小股东，在天盛控股上市首日就已经买入股票并持有至今。”
不少与会者都不由得略显惊讶，上市那天就买入持有至今，这收益率得爆炸啊，哪怕是按当时最高的价格，接近7000元左右买入，按天盛控股最新的收盘价计算，复权后的收益率累计能达到惊人的+850%之多。
而股王上市以来的累计收益率按最新价计算，拥有+2118.76%，三年多来翻了21倍以上。
渐入佳境的8000哥顺着思路就说道：“目前我个人持有天盛的股票150手，并且打算一直长期持有下去……”
什么？
这话说出来，全场与会者顿时惊讶万分，一双双目光刷的一下集中到了8000哥身上，尤其是他周边的一些人，前后左右坐着的人都看向他，甚至有些记者也调转镜头过来抓拍他。
大家看着8000哥的眼神都非常吃惊，就连台上的陆鸣也略显惊讶，不禁饶有兴致的拿起话筒问道：“哦？是150股还是150手？”
这也是在场诸多与会者心里的疑问，大家都以为是不是听错了。
150手天盛控股？
那就是两万股了，按照股王最新股价59487.93元，那就是市值高达8亿9231万元的天文数字。
此时，8000哥一听陆鸣主动问，他肯定的点头道：“是的，持有150手。”
陆鸣一听笑道：“那这可不能算小股东了噢。”
8000哥挠了挠头说：“事实上，我最高持有过天盛控股395手，在3月8日那天平掉了一半仓位出去，本想买一哥您管理的天盛价值成长混合基金，因为买不到索性就直接炒一哥您的作业，分别买了茅五庐、海天味邺以及片仔黄。”